资产证券化是融资的另一种选择

dibala12

如何通过品牌或专利获利？如何在不被银行贷款束缚的情况下实现全国特许经营网络的扩张和国际化？如何在不求助新合作伙伴的情况下为新兴科技公司（所谓的初创公司）创造现金？如何利用版权资源，带动国家唱片音像产业发展？ 这些问题的答案在于证券化业务的结构。这种金融工程在巴西并不新鲜，基本上包括对资产进行分组，保护它们免受原始公司破产的风险，然后使用这些资产作为在资本市场上发行证券的抵押品。 “证券化”最初是在 20 世纪 70 年代的美国构思的，当时需要增加住房信贷的发放。在巴西，证券化已广泛用于为房地产项目融资，并在较小程度上为某些农业活动提供融资。 涉及房地产和农业经营的证券化的发展得益于有关该主题的具体立法的存在，特别是第法律，这些法律产生了多个名称，例如：地产信用票据 房地产信用证、地产应收账款证 农业企业信。

用权证书、农业企业信用证和—农业综合企业应收账款证书等。 新名称出台后，还创建了房地产信贷和农业企业信贷证券化公司，以分别促发行。除了房地产市场和农业综合企业的结构化运营之外，证券化还存在于“FIDC”（信用权 手机号码数据 投资基金）的结构中。 从这个意义上说，美国证券交易委员会发布的第 指令 - CVM 仅将那些在金融、商业、工业、房地产、抵押、租赁和服务提供领域开展的业务所产生的权利视为“信用权”。因此，虽然工业部门的专利分类是有道理的，但没有明确提及知识产权资产。 可以看出，CVM 发布的原始规则并未包含关于因利用品牌和版权等而产生 FIDC 的明确规定。然而，这种可能性在 C中提出，并且可以通过建立“FIDC-NP”——非标准化信用权投资基金（受 CVM 指令  监管）来实现操作。 06. CVM 董事会在上述管理流程中的地位可以被视为新 FIDC 结构发展的里程碑。



前主席兼行政程序报告员博士在投票时表示：“……还有许多其他类别的应收账款需要证券化。从利用尚未创造的未来知识产权而产生的信用应收账款，到所谓的综合应收账款（其中涉及衍生工具的组合使用），这里的可能性实际上是无穷无尽的”。 关于知识产权资产的所有权，需要注意的是，投资基金不具有法人资格，因此不能作为直接持有人出现在INPI（国家工业产权局）面前。例如，在房地产领域，专门创建了一种工具来实现对房地产资产的直接投资：“FII”——房地产投资基金。 这之所以成为可能，是因为第 8,668/93 号法律规定，构成 FII 资产一部分的资产和权利，尤其是房地产，必须登记在管理这些基金的机构的信托财产下。因此，根据法律规定，房地产不与管理机构的资产相联系，因此，不构成用于司法或法外清算目的的管理人资产和权利清单的一部分。 在巴西以外，知识产权资产证。